Deze week krijgt u van OptieAcademy Latin American Airlines als Aandeel van de Week gepresenteerd. Latin American Airlines LAN is de grootste luchtvaartmaatschappij in Latijns-Amerika en staat met tickersymbol LFL aan de Amerikaanse effectenbeurs NYSE genoteerd. Op de aandelen worden opties verhandeld.
In dit artikel laten we u het verschil zien tussen een aandeel en een optie.
Geen zin om te lezen? Luister naar de podcast van deze column via deze link
Aandeel
Een aandeel vertegenwoordigt een deel van het eigendom van een onderneming. Als u aandelen koopt van bijvoorbeeld Philips, wordt u dus voor een klein deel mede-eigenaar van Philips. Dit eigendomspapier kan normaliter op twee manieren geld opleveren, via:
Ad 1) Dividend klinkt goed, maar is eigenlijk een uitkering aan de aandeelhouders, die betaald wordt door het bedrijf. Dit dividend gaat ten koste van de cash en daardoor is het bedrijf dus minder waard: oftewel een sigaar uit eigen doos!
Ad 2) De tweede manier om met aandelen te verdienen is door middel van koerswinst. Misschien kent u de ‘Efficiënte Markt Theorie’, die er vanuit gaat dat alles al bekend en in de huidige beurskoers verwerkt zijn.
Wie een koopoptie neemt op een huis, heeft dat huis in feite nog niet gekocht, maar heeft de mogelijkheid (het recht) het huis te kopen binnen een bepaalde periode. In de financiële markten wordt voor een optie een bedrag betaald aan degene die het recht verleent (de zogenoemde optiepremie).
Geen zin om te lezen? Luister naar de podcast van deze column via deze link
Verschil tussen calls en puts
Zonder verkoper kan er niet gekocht worden, dus er zijn altijd 2 partijen met een tegengestelde positie. De winst van de een is dus ook het verlies van een ander, we noemen dit een ‘zero sum game’. Toch kunnen zowel de koper en de verkoper beide geld verdienen als de verkoper aandelen als dekking op de opties aanhoudt. Het verlies op zijn optie wordt dan gecompenseerd door de winst op de aandelen.
In het vorige artikel hebben we alles uitgelegd over het verschil tussen het kopen en schrijven van call opties. In dit artikel zullen we het verschil tussen het kopen en schrijven van put opties behandelen.
Geen zin om te lezen? Luister naar de podcast van deze column via deze link
De koper van een putoptie heeft het recht (maar niet de verplichting) om een vastgestelde hoeveelheid van de onderliggende waarde te verkopen, tegen een vooraf vastgestelde prijs en binnen een bepaalde periode.
Nu we inmiddels al een aantal zaken behandeld hebben over opties, kunnen we in dit artikel ingaan op wat voor rol het verstrijken van de tijd speelt in de optiepremie: premie-erosie. Iedere optie is anders en heeft andere kenmerken.
Geen zin om te lezen? Luister naar de podcast van deze column via deze link
Een belangrijke factor van de optiepremie wordt gevormd door de tijdswaarde. Hoe langer een optie loopt, des te hoger de premie zal zijn. Immers de kans wordt dan groter dat zich in de tijd een koersbeweging voordoet waarbij de koers de uitoefenprijs van een optie bereikt. Wel is het zo dat, zoals we al eerder besproken hebben, een ver out-of-the-money optie een relatief kleinere kans heeft om intrinsieke waarde te verkrijgen op expiratie dan een at the money optie.