Deze week krijgt u van OptieAcademy Aperam met korting kopen via een geschreven put optie als Optie Trade van de Week gepresenteerd. Aperam is met tickersymbol APAM aan de Amsterdamse effecten- en optiebeurs genoteerd.


Fundamentele analyse Aperam:
Aperam behoort tot de 6 grootste roestvaststaalproducenten ter wereld. Het heeft zes fabrieken in België, Frankrijk en Brazilië en heeft bijna 10.000 werknemers. Aperam is een afsplitsing van staalgigant ArcelorMittal en staat sinds januari 2011 genoteerd aan de effectenbeurzen van Amsterdam, Luxemburg en Parijs. Naast Aperam zijn ook het Finse Outokumpu en het Spaanse Acerinox actief in Europa als producent van roestvast staal.

Op 29 juli publiceert Aperam de resultaten over het tweede kwartaal van 2015. Meer informatie vindt u op de corporate website van Aperam: http://www.aperam.com/about-2/investors-shareholders/2015-financial-calendar

Income Statement Aperam :
Onderstaande grafiek geeft de omzet, de winstmarge en het netto-resultaat op kwartaalbasis weer. 

De fundamentele analyse desk van OptieAcademy heeft de volgende kengetallen gevonden.

Kengetallen:
– Marktkapitalisatie: €3,1 miljard.
– Omzet (2014): €5,5 miljard.
– Dividendrendement: n.v.t.%.
– Koers/winst-verhouding (verwacht 2015): 18,2.
– PEG (koers/winst/groei)-ratio: 0,26.

De ‘PEG ratio’ wordt berekend door de koers/winst-verhouding te delen door het groeipercentage van de winst-op-jaarbasis. Stelregel: hoe lager de ‘PEG-ratio’, hoe beter.

Daggrafiek Aperam

Aperam bereikte in maart een all time high van bijna €42 wat nu weerstand is geworden. Vervolgens nam het aandeel wat gas terug en dook daarbij richting de €33. Steun kunnen we vinden rond €35,70 alwaar we een koershiaat kunnen vinden van begin mei. Tussen €35 en €37 vormen de stijgende exponentiële moving averages (10, 20, 40 en 47) een solide steun (zie grafiek). Wij verwachten dat het aandeel de stijgende lijn gaat voortzetten en een aanval gaat inzetten op de top rond €42.

Beleggers die het aandeel wel willen kopen, maar het aandeel op dit moment te duur vinden, zouden via een optie constructie de aandelen met korting kunnen kopen. Dit zullen we verderop aan de hand van een concrete trade uitleggen. We hebben onlangs put op Aperam geschreven en hebben dit uiteraard exclusief aan onze OptieAanbevelingen-abonnees gecommuniceerd.

Steun- en weerstandsniveaus
Eerste weerstand: €41,66.
Tweede weerstand: €n.v.t.
Eerste steun: €35,70.
Tweede steun: €33,01.

Aandeel Aperam met korting kopen via short put optie
In plaats van Aperam op het huidige niveau te kopen, kunt u het aandeel kopen met een korting. Dat kan door het schrijven van een put. U hoeft de geschreven put optie overigens niet tot het einde van de looptijd te houden, maar u kunt iedere beursdag altijd uw optie sluiten, mocht uw visie opeens veranderen.

Short put

De verkoper (schrijver) van een putoptie heeft een verplichting (maar niet het recht) om een vastgestelde hoeveelheid van een onderliggende waarde af te nemen (te kopen) tegen een vooraf bepaalde prijs, de uitoefenprijs.

Normaal moet u eerst iets bezitten om het te kunnen verkopen maar bij opties is dat niet zo. Voor de meeste mensen is dit raar en vergt het een andere manier van denken om te begrijpen hoe dat werkt. Hoe kun je nu iets verkopen wat je niet hebt, oftewel short gaan? Met opties is dit mogelijk, maar daar staat wel iets tegenover: in dit geval een afnameplicht. Besef overigens dat dit niet hetzelfde is als een call kopen.

Om dit beter te begrijpen kunt u het voorbeeld van de brandverzekering gebruiken, maar nu bent u (als schrijver van de put optie), dus de verzekeraar. U biedt verzekeringen aan en u ontvangt nu een premie van de persoon die de verzekering bij u afneemt, maar daar staat wel een tegenprestatie tegenover: het afnemen van 100 aandelen! U kunt gewoon een optie schrijven/verkopen en dan ontvangt u daar geld voor.

Een schrijvers van een putoptie kunt u vergelijken met een verzekeraar die speculeert op het niet geschieden van een bepaalde gebeurtenis: een onderliggende waarde die niet daalt onder een bepaalde prijs.

De tegenpartij (de koper van de put) betaalt voor deze verzekering een premie aan de verkoper (schrijver). Dat geld krijgt u niet zomaar, dat zou iets te mooi zijn. Er zitten wel bepaalde risico’s aan vast. Als verkoper (schrijver) van een put heeft u wel de plicht de onderliggende waarde af te nemen indien deze daalt onder de uitoefenprijs. Uw bank/broker zal niet zomaar toestaan om deze risico’s aan te gaan, dit kan alleen als u voldoende margin (borg) heeft.

Short put Aperam
We lichten een concrete trade die we onlangs hebben gedaan op Aperam toe: het schrijven van een put optie op Aperam: de SEP 24 Put @ €0,85. Deze put optie, die de plicht geeft om 100 aandelen Aperam over 4 maanden te moeten kopen op €24 leverde €0,85 per optie contract op (dus 100 maal €0,85). De tegenpartij heeft het recht om aandelen Aperam te verkopen, maar wij als schrijver hebben daarentegen de plicht om deze aandelen af te nemen op €24 als de koper van de put dat wenst.

We hebben €24 (minus de ontvangen premie van €0,85) maal 100 per aandeel nodig als de koper van de put optie besluit deze optie uit te oefenen. Wel is het zo dat brokers doorgaans een lager marginbedrag vragen.

Maximale winst
De maximale winst bedraagt de ontvangen premie van €85 (€0,85 maal 100). Dat zal het geval zijn bij een expiratiekoers gelijk of hoger dan €24. We hebben derhalve speelruimte van circa 40% voordat we in de problemen komen. Wel is het zo dat het verlies al voor de expiratie kan oplopen in het geval Aperam hard daalt.

Ontvangen premie in de tas
Mocht Aperam boven de uitoefenprijs van €24 blijven, dan zal de put optie niet worden uitgeoefend en kunnen we de ontvangen premie van €85 (€0,85 maal 100 per 1 optie) in onze zak steken.

Break-even-point
Het break-even-point, dus het omslagpunt van winst naar verlies ligt in dit geval op €24 (de uitoefenprijs minus de ontvangen premie ad €0,85), derhalve €23,15.

Verlies bij koersdaling onder uitoefenprijs put
Voor iedere geschreven optie zijn dat 100 aandelen Aperam. Als de koers daalt tot bijvoorbeeld €20 zal het verlies (24-€20-€0,85)*100 = €315 bedragen.

Als u het aandeel echter op een hoger niveau zou hebben gekocht, zou u overigens een veel groter verlies hebben geleden.

U kunt er natuurlijk ook voor kiezen om de optie voortijdig te sluiten, zodat u de afnameplicht niet meer heeft. Een andere mogelijkheid is om de geschreven put optie door te rollen naar een andere expiratiedatum.

Als u vragen heeft, kunt u ons uiteraard een e-mail sturen.

 

Jan Robert Schutte 06-50746210 en Harry Klip 06-31903957
E-mail: info@optieacademy.nl
Website: https://optieacademy.nl/

Disclaimer
Het OptieAcademy-team heeft een positie in Aperam. Posities kunnen wijzigen al naar gelang de marktomstandigheden. Volgers van onze Optie Aanbevelingen-portefeuilles worden uiteraard op de hoogte gesteld van de mutaties van posities die in deze portefeuilles worden ingenomen danwel gesloten. De auteurs leveren bijdragen op persoonlijke titel. De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.