Natuurlijk praten we liever over hoe u het beste behaalde koerswinsten kunt nemen. Helaas moet er bij de huidige beurs veel gerepareerd worden aan de effectenportefeuille. Ik hoop dat u uw voordeel kunt doen met de volgende mogelijkheden.
Het spreekt voor zich dat u onderstaande mogelijkheden alleen toepast als u er vertrouwen in heeft dat het aandeel (op termijn) gaat stijgen. Als u er van overtuigd bent dat het aandeel gaat zakken en de komende jaren lager zal staan, dan moet u alles direct verkopen.
1) NEEM UW PORTEFEUILLE ONDER DE LOEP
Kijk eens naar uw portefeuille en vergeet de originele aankoopprijs. In principe begint u bij beleggen iedere dag opnieuw. Kijk eens met die ogen naar uw portefeuille. Als u de waarde van uw huidige portefeuille cash zou hebben en u zou nu gaan beleggen, ziet uw portefeuille er dan exact zo uit? Mocht het zo zijn dat u helemaal tevreden bent, dan moet u niets veranderen. Mocht u niet helemaal tevreden zijn en vooral bang zijn om de mogelijke rit omhoog te missen, denk dan eens aan mogelijkheid 3.
2) RUIL AANDELEN OM VOOR LANGLOPENDE CALLS.
Wat is het voordeel van deze strategie? U weet dat u bij het kopen van een call een premie moet betalen. Maar dit is ook direct uw maximale verlies! Als u een aandeel koopt op € 15,- dan kunt u € 15,- verliezen. U kunt er ook voor kiezen om een call te kopen met een lange looptijd die net in de money is. Deze kost bijvoorbeeld € 3,50, wat uw maximale verlies bedraagt. Als het aandeel zakt van € 15 naar € 7,50 en u bezit de aandelen, dan bent u € 7,50 kwijt. De call zal uiteraard ook in waarde afnemen en misschien is die nog maar € 0,50 waard. U maakt weliswaar verlies maar dit is veel minder, namelijk €3 (€3,5 – 0,5), dan de € 7,50 die u met het aandeel verloren zou hebben.
3) VERKOOP EEN GEDEELTE VAN UW AANDELEN EN SCHRIJF PUTS
Stel, u bezit 1000 aandelen die nu € 20 waard zijn. U heeft weliswaar vertrouwen in het bedrijf maar tegelijkertijd ziet u ook dat het aandeel daalt als de hele markt daalt. Wat u nu kunt overwegen is om de helft van de aandelen te verkopen en tegelijkertijd 5 puts te schrijven net onder de huidige koers. Als het aandeel omhoog gaat verdient u aan de 500 aandelen en de geschreven put zal waardeloos aflopen. Naar boven doet u dus goed mee. Mocht het aandeel echter zakken wordt u door het schrijven van de put verplicht de aandelen af te nemen. Maar wel op een lager niveau dan waarvoor u ze verkocht heeft. U heeft als het ware een stukje van de daling voor de helft overgeslagen.
4) SCHRIJF CALLS OP BESTAAND AANDELENBEZIT
Als u een call schrijft gaat u een leveringsplicht aan. Voor een hoop beleggers voelt dit vervelend want het belemmert het opwaarts potentieel. De vraag is of dit ook echt zo is. Stel het aandeel noteert € 10 en de call met uitoefenprijs 11 levert € 1 op. Als u deze call schrijft heeft u een buffer van € 1,- opgebouwd voor een daling. Dat is niet toereikend als het aandeel halveert maar het is beter dan niets. Maar als het aandeel gaat stijgen rolt u de geschreven call door naar een hogere uitoefenprijs. U doet dit wanneer de geschreven call bijna alleen nog intrinsieke waarde noteert. Als de koersbijvoorbeeld naar € 14 is gestegen de geschreven call noteert ongeveer € 3, dan koopt u deze terug. Dit financiert u vanuit de winst van € 4 op de aandelen. Vervolgens schrijft u de call met uitoefenprijs 15 voor € 1 en zo blijft u doorrollen. De essentie van deze strategie is dat u constant pure optiepremie blijft schrijven en die pas terug koopt als de call (vrijwel) intrinsiek noteert. Zo boket u extra rendement zonder de aandelen te moeten kwijtraken.
5) BESCHERM UW AANDELEN MET PUTS
Een hoop beleggers kennen de werking van puts. Gelukkig maar. Tegelijkertijd vinden een hoop beleggers puts te duur. Mijn moeder zei vroeger wel eens: ”Beter duur dan niet te koop” en ik denk dat een hoop beleggers een stuk minder verlies hadden gemaakt als ze puts hadden gekocht onder hun aandelen. Nadeel van deze mogelijkheid op dit moment is dat de puts duur zijn. Door de hoge beweeglijkheid ( volatility) is de putpremie momenteel hoog. U kunt dan eventueel er voor kiezen om een putspread te kopen. De gekochte spread is dan weliswaar duur, maar de verkochte (short) optie zorgt ervoor dat dit beperkt blijft.
6) SCHRIJF CALLS EN PUTS
Dit is eigenlijk een combinatie van mogelijkheid 3 en mogelijkheid 4. Stel, u bezit 1000 aandelen. Wat u kunt doen is 500 aandelen verkopen, direct 5 puts te schrijven en ook direct vijf calls te schrijven. U maakt nu optimaal gebruik van de hoge optiepremies die u nu ontvangt. En mocht het aandeel dalen dan wordt u verplicht 500 aandelen af te nemen op een beduidend lager niveau dan waarop u ze verkocht heeft. En als het aandeel gaat stijgen kunt u de geschreven call doorrollen zoals besproken bij mogelijkheid 4. Ook de puts kunt u wederom schrijven.
7) STICK TO YOUR SIZE (ZEKER BIJ HET SCHRIJVEN VAN PUTS!)
Als u een strategie heeft waar u puts schrijft, zorg dat u te allen tijde het besef blijft houden wat het schrijven van puts inhoudt. Te vaak kijken beleggers alleen naar de marginverplichting die het schrijven van opties met zich meebrengt. Ze vergeten te kijken naar het daadwerkelijke risico dat ze lopen. Als het aandeel € 10 staat is de marginverplichting misschien € 275. Dit kan er toe leiden dat beleggers teveel puts gaan schrijven. Niets aan de hand als het aandeel stabiel blijft of stijgt. Maar in een beurs zoals de laatste weken kan dit voor veel ellende zorgen. Dus, stick to your size, zeker als u puts schrijft. Wees altijd voorbereid op het slechtste scenario, dat u de aandelen verplicht moet afnemen en reserveer daarom voldoende geld, dus €1000 in dit voorbeeld, om dit ook te kunnen.
Kortom, ook als u op verlies staat zijn er wel degelijk reparatiemogelijkheden. Maar voordat u een van bovenstaande strategieën toepast, zorg ervoor dat u de materie helemaal begrijpt!