Optiestrategie: Wingspread Butterfly. In dit artikel gaan we de wingspread butterfly behandelen. Naast butterflies, kennen we ook de condor’s, albatrosses en ptedactyls. Condor’s, albatrosses en ptedactyls zijn prachtige benamingen, maar zijn niets anders dan uitgerekte butterflies.

Optiestrategie: Wingspreads
Deze uitgerekte butterflies worden ook wel wingspreads genoemd, vanwege de risicostructuur. Als je deze uittekent dan lijken ze op iets wat kan vliegen (in geval van long) of zelfs ondersteboven kan vliegen (in geval van short).
Wingspreads: wanneer gebruiken?
Wingspreads zijn strategieën die kunnen worden gebruikt als je denkt dat de markt binnen een bepaalde range zal expireren en uiteraard binnen een bepaalde tijdspanne.
Duidelijke video van Alex:
Beperkt risico en rendement
Wingspreads zijn uitermate geschikt voor traders die een beperkt risico willen er een beperkt rendement willen behalen, met als belangrijkste voordeel dat de gevoeligheid van prijsbewegingen relatief laag is.
Let wel, dat de gevoeligheid van deze strategieën niet zo laag zijn als de zogenoemde ‘locked’ posities (boxes, conversies, reversals en jelly rolls). De gevoeligheid van bewegingen stijgt naarmate de tijd verstrijkt.
Butterfly structuur
Hoewel een butterfly uit drie strikes (uitoefenprijzen) bestaat, is het gebruikelijk dat traders alleen de middelste uitoefenprijs noemen. Bijvoorbeeld long 330 butterfly in de AEX betekent bijvoorbeeld 325/330/335. Andere handelaren die juist alleende vleugels benoemen, refereren dan naar 325/335.
Ongeacht hoe de spread wordt genoemd, is het beter om in termen van twee verticale spreads te denken. In dit geval dus de 325/330 spread long en de 330/335 short. Je zit dus met deze affaire de 330 uitoefenprijs short, waarbij de 32 en 335 uitoefenprijs gekocht is.
Butterfly snel berekenen
Een butterfly kan worden opgezet met behulp van zowel callspreads als putspreads. Als je als optie trader de butterfly uitrekent op basis van de aparte long en short spread, dan kun je de waarde snel berekenen en kun je ook heel snel zien waar de risico’s liggen.
Butterfly grafiek
Als je begrijpt dat callspreads synthetische putspreads zijn, dan valt eenvoudig in te zien dat de combinatie van de twee aparte profit&loss-grafieken van de spreads samen de butterfly weergeven. Ter verduidelijking: een long 325/330 callspread is het zelfde als een short 325/330 putspread.
De 325/330/335 butterfly bestaat dus uit twee spreads, waarbij de 330 strike 2 keer is verkocht. Onderstaand is dit geïllustreerd aan hand van de grafiek van de AEX spreads.

De prijzen van de AEX calls zijn als volgt, met 334,50 punten in de AEX. Bij het bereken van opties op de AEX, zou je de futuresprijs moeten nemen. Vandaag sloot de AEX op 334,50 punten en zijn onderstaande opties op gebaseerd:
AEX OKT 325 Call 11,25
AEX OKT 330 Call 7,30
AEX OKT 335 Call 4,20
De 325/330/335 butterfly kost dus per saldo €15,45-€14,30 = €1,15 (*100). Kan dus maximaal vijf euro waard worden, waarbij de jackpot van de gekochte butterfly valt bij de expiratie stand van 330 punten. In dat geval zal de gekochte 325/330 callspread de maximale winst hebben, waarbij de de geschreven positie op nul expireert. Met andere woorden, je hebt in dit geval €5 verdiend en €1,15 geïnvesteerd waardoor de winst na kosten €3,85 (€385) bedraagt.
Een forse daling van de AEX tot onder 325 punten, dan wel een forse stijging tot boven 335 punten op oktober expiratie, zal leiden tot een maximale verlies van €1,15.
In een volgende bijdrage zullen dieper op de butterfly ingaan en zullen de andere wingspreads behandelen. Als u zelf aan de slag wilt gaan met dit soort constructies, dat zou u het ebook kunnen kopen Diensten OptieAcademy Uiteraard is het ook raadzaam om een masterclass van Optie Academy te volgen. Klik op de volgende link voor meer informatie: Diensten OptieAcademy
One thought on “Optiestrategie: Wingspread Butterfly”