Een put optie is het recht om een bepaald aandeel te verkopen tegen een vooraf afgesproken prijs, binnen een bepaalde periode. Dat u bijvoorbeeld 1 jaar lang het recht heeft om uw aandelen te verkopen voor de afgesproken prijs. Deze periode noemen we de looptijd van de optie. De prijs die u afspreekt noemen we: de uitoefenprijs (in jargon: strike price).
Putopties vergelijkbaar met brandverzekering
Putopties kunt u vergelijken met een (brand)verzekering. U betaalt een bedrag om uw aandelen te verzekeren tegen koersdalingen. Te vergelijken met als u een bedrag betaalt aan een verzekeraar om uw huis tegen brand te verzekeren.
Mocht het fout gaan: uw aandelen zakken (oftewel uw huis brandt af) dan heeft u geen probleem, want de verzekering betaalt uw schade. Uw putoptie heeft dan zijn werk gedaan en heeft u behoed voor een groot verlies. De schade is gedekt tot een bepaald bedrag. De (verzekerings) premie bent u natuurlijk wel kwijt. Dat zal ook het geval zijn als de uitoefenperiode is verstreken, maar dat is op zich niet erg. Je hebt de aandelen nog en je kunt deze opnieuw verzekeren. Als de periode van de brandverzekering is verlopen, dan zeg je ook niet: wat jammer dat mijn huis niet is afgebrand, want ik ben wel mijn premie kwijt. Het moge duidelijk zijn dat het kopen van een put wel ten koste gaat van het rendement.
Neerwaarts risico afdekken van KPN
Het aandeel KPN staat op €10. U heeft het aandeel in bezit, maar u vertrouwt het niet helemaal en wil uw aandelenpositie ’verzekeren’. U koopt de put optie met een uitoefenprijs van €10 en een looptijd van een jaar voor €1.
Beperkt verlies
Stel dat KPN met een winstwaarschuwing komt en het aandeel fors gaat dalen, bijvoorbeeld 50%. De aandelen zijn dan gehalveerd tot €5. U kunt gebruikmaken van het verkooprecht door de put optie uit te oefenen. U kunt dan de aandelen voor €10 per stuk verkopen. Nu heeft u alleen de premie (€1) van de optie verloren. De verzekering heeft u behoed voor een verlies van €10-€5= €5. Uw verlies is dus beperkt gebleven tot €1 per aandeel, zijnde de premie die u heeft betaald voor de put.