Met nog 1 week te gaan voor maart expiratie staat de Iron Condor-affaire op een winst van $45 (voor transactiekosten). De maximale winst bedraagt $70. Er kan dus nog $25 worden verdiend de komende week.
Iedere maand een Iron Condor
Iedere maand zullen wij een Iron Condor (IC) opzetten in de brede Amerikaanse S&P500-index. De onderliggende waarde van de opties is de (mini)-future op de S&P500-index, waarvan de multiplier $50 bedraagt.
Een Iron Condor is een neutrale optiestrategie waarbij we speculeren op een fluctuatie binnen een bepaalde bandbreedte, in dit geval, S&P500-index future (ES).
| IC | Opening | Koers | Resultaat | Totaal | P&L | ||||
|
-1 |
MCH 1420 Call |
1,30 |
0,40 |
0,90 |
45,00 |
||||
|
1 |
MCH 1430 Call |
0,75 |
0,30 |
-0,45 |
-22,50 |
||||
|
-1 |
MCH 1290 Put |
2,75 |
0,55 |
2,20 |
110,00 |
||||
|
1 |
MCH 1280 Put |
2,10 |
0,35 |
-1,75 |
-87,50 |
||||
|
45,00 |
ES versus SPX
We zijn vorige week door Piet geattendeerd op de SPX contracten, die een multiplier van 100 (dollar) kennen. ES is populair en wordt veel in gehandeld. Mochten de SPX-opties toch liquide zijn, dan zullen we die hanteren.
Risicomanagement & positiebewaking
Risicomanagement en positiebewaking is uiteraard is erg belangrijk om ervoor te zorgen dat het verlies niet te veel oploopt!
Technisch beeld S&P500 ongewijzigd
Het technische beeld van de S&P500 is ten opzichte van een aantal weken niet veel veranderd. De index noteert rond 1370 punten met rond 1300 punten een steunzone en rond 1440 punten een weerstand, zijnde de high van mei 2008. Aangezien deze levels mijlenver weg liggen, laten we de positie vooralsnog lopen.
Skew en ‘crash’ putjes
Het is opmerkelijk om te zin dat de puts (nog steeds) relatief duurder geprijsd zijn dan de calls. Dat komt het skew-effect (vanwege crash risico’s. De (far) out of the money puts worden ook wel ‘crash’ putjes genoemd en worden duurder gesteld. Met een indexstand rond 1370 punten, is de geschreven callspread dichterbij (50 punten) dan de short putspread (80 punten ‘uit het geld’).
Dit zijn wel feiten om in je achterhoofd te houden als je wilt inspelen op een dalende markt: sec only puts kopen kan wel, maar daar kun je een betere strategie voor hanteren: bijvoorbeeld een ratio-putspread.
Optiestrategie met ‘ijzeren vleugels’
In principe laten de resterende premie (per saldo $25) eruit lopen. In dat geval worden de contracten dan ‘cash gesesttled’. Volgende week tuigen we wederom een optiestrategie met ‘ijzeren vleugels’ op.
Good trading
Harry Klip en Jan Robert Schutte