Iedere maand zullen wij een Iron Condor (IC) opzetten in de brede Amerikaanse S&P500-index. De onderliggende waarde van de opties is de (mini)-future op de S&P500-index, waarvan de multiplier $50 bedraagt. Aanstaande vrijdag staat de mei-expiratie weer op het programma.
Een Iron Condor is een neutrale optiestrategie waarbij we speculeren op een fluctuatie binnen een bepaalde bandbreedte, in dit geval, S&P500-index future (ES). We scheven zowel een call- als putspread.
Momenteel noteert ES rond 1333 punten. Het wordt dus spannend, aangezien we de 1330 put short zitten.
Stand van zaken
We hebben onderstaande affaire opgezet.
-1 ES C MAY 1430 $3,60 (short). Koers nu: $0,10
+1 ES C MAY 1440 $1,95 (long). Koers nu: $0,05
-1 ES P MAY 1330 $3,10 (short). Koers nu: $9,25
+1 ES P MAY 1320 $2,45 (long). Koers nu: $6,00
Totaal ontvangen: $2,30. Waarde nu: circa $3,30.
De ES 1430/1440 callspread gaven we op $1,65. Daarnaast schreven we de ES 1330/1320 putspread en ontvingen $0,65. In totaal ontvingen we dus $2,30*$50 = $115 per Iron Condor.
De waarde van deze IC is opgelopen tot ongeveer $3,30. We zitten dus $1 scheef, met nog 4 handelsdagen voor de boeg.
De calls kunnen we waardeloos laten expireren, waarbij het pijnpunt naar onderen ligt.
Maximaal verlies
Het maximale verlies bedraagt $ 10 – $2,30( $7,70*$50) als ES totaal uit de band springt, oftewel >= 1440 of <= 1320 expireert. De april-expiratie vindt plaats op 18 mei 2012.
Maximale winst
Maximale winst tussen 1330 en 1430 punten: $115. Dit zal het geval zijn als de index boven de 1330 punten blijft.
Puntje van de leunstoel-affaire
Als ES tussen 1330 en 1430 punten fluctueert is er niets aan de hand en kunnen we rustig achterover leunen om de ontvangen premie in onze zak te steken. We ziten nu echter op het puntje van onze leunstoel, aangezien de ‘Spiesen’ rond de 1330 punten noteert. We zitten gelukkig nog de 1320 put long, waardoor we toch nog dekking hebben en dus een beperkt verlies.
Risicomanagement en positiebewaking
Risicomanagement en positiebewaking is uiteraard is erg belangrijk om ervoor te zorgen dat het verlies niet te veel oploopt!
We houden deze positie dan ook nauwlettend in de gaten. Onder 1300 ligt een steunzone zijnde de high van oktober 2011. Rond 1440 punten ligt een weerstand, zijnde de high van mei 2008.
Veel succes!