Universiteiten gokken ongeoorloofd met derivaten. Universiteiten dreigen tientallen miljoenen euro’s te verliezen doordat ze rentederivaten in bezit hebben.
Dat schrijft Het Financieele Dagblad maandag op basis van eigen onderzoek. Alleen al de Vrije Universiteit zou rentecontracten hebben afgesloten die voor 80 miljoen euro in het rood staan. De Universiteit Leiden verliest volgens de krant al 3 jaar lang ruim 1 miljoen euro per jaar op de de derivaten.
Hoofdpijn voor de Dow? Wat de Dow index hielp, kan nu zorgen voor pijn. De Dow is de ‘grootvader van de aandelenindices’, een honderdjarige die levendig is voor zijn leeftijd. Sinds een bijna fatale val in maart 2009, is het bijna verdubbeld . Maar de Dow Jones Industrial Average begint broos te worden.
Het probleem is dat de blue-chip index sterk afhangt van slechts twee van de 30 aandelen, Caterpillar en IBM. Deze bedrijven waren verantwoordelijk voor een vijfde van de bijna- verdubbeling in de index. Maar sinds het hoogtepunt van 2012 op 1 mei is de Dow afgegleden en het software bedrijf en de zware materieel maker zijn goed voor de helft van die daling.
De financiële markten kregen het vrijdag weer Spaans benauwd, waarbij vooral de Zuidelijke indices zware klappen kregen. De Spaanse index klapte bijna 6% onderuit en ook de Italiaanse markt daalde aanzienlijk: -4,4%.
De Amsterdamse AEX-index hield wat dat betreft de voeten redelijk droog, maar dat was voornamelijk te danken aan de zwaargewichten Unilever en Royal Dutch Shell. Duitsland is een ander verhaal, want de Duitse DAX-index daalde bijna 2%. Opvallend was dat vooral de energiefondsen RWE en E.On aanzienlijke averij opliepen.
Implied Volatiliteit. Voor optie handelaren is het van belang om te weten hoe de impliciete volatiliteit (IV) de prijs van een optie beïnvloedt. Vaak zijn handelaren gefrustreerd over het verlies in een positie hoewel ze directioneel juist hebben gedacht over de verwachte beweging. De prijs van een optie is afkomstig van verschillende inputs in een robuust prijsmodel, zoals Black-Scholes (het meest gebruikte model).
VIX Contango Effect. De grootste problemen met de volatiliteit van ETF’s en ETN’s, zoals TVIX en andere VIX producten zoals Ipath S & P 500 Short Term Futures ETN ( VXX ) en Pro Aandelen Ultra VIX Short Term Futures ETF ( UVXY), is de contango in de VIX futures markt.
Na verloop van tijd leidt het doorrollen naar een volgende expiratiemaand tot verliezen voor deze volatiliteit producten als het “doorrol-effect” de nettowaarde van het fonds ‘opeet’. Stel dat de spotprijs 20 is en de futureprijs 22 (bij het long gaan) en de VIX blijft gelijk en eindigt op 20 op expiratie. Dan zal de futureprijs natuurlijk ook 20 noteren, oftewel de ‘premie’ van 2 wat je hebt betaald, is helemaal weg!