Aandelen met een hoog dividendrendement hebben iets tweeslachtigs. Enerzijds die erg aantrekkelijk juist door hun hoge rendement. Vijf procent of meer, het zal je maar gebeuren in een wereld waar de Nederlandse 10-jaars obligatielening minder dan 1% aan rendement oplevert. Het idee kan zodoende groeien van: hoe hoger, hoe beter. Maar als u dat echt denkt en doet, dan krijgt u volgens Cor Wijtvliet onvermijdelijk een probleem.
De keerzijde van het verhaal is, dat een erg hoog dividendrendement fungeert als waarschuwing voor grote problemen die op de loer liggen. Als een dividendrendement zeer hoog is, dan zit er naar alle waarschijnlijkheid nog maar weinig verbetering is. Het risico is ook aanwezig dat het dividend verlaagd wordt of zelfs gepasseerd. Een extreem hoog dividend kan immers een waarschuwing zijn dat een bedrijf in de problemen is gekomen. Door een hoog rendement te bieden hopen bestuurders toch beleggers te kunnen verleiden met alle gevolgen van dien.
Het laat zich moeilijk voorspellen, maar de redactie van Beurshalte heeft 5 namen geselecteerd die in diens optiek een risico met zich dragen! In deze column lichten we 1 fonds toe: Coca-Cola. Het volledige rapport is bij Beurshalte voor €47 verkrijgbaar.
Coca-Cola
Coca-Cola heeft momenteel een dividendrendement van 3,3% en een koers/winst-verhouding van ruim 23. Het opvoeren van deze naam als risicovol, zal menigeen de wenkbrauwen doen fronsen. De naam is bijna symbolisch voor stabiliteit en het aandelenbezit is wijd verspreid. Al 55 jaar op rij heeft Coca-Cola zijn dividend verhoogd. Het was de eerste echte liefde van Warren Buffett.
Maar Coca-Cola is in moeilijk vaarwater beland en er dreigen koersverlagingen die het mooie rendement teniet zullen doen. Coca-Cola ziet zijn omzet al 5 jaren op rij dalen. Deels is de daling toe te schrijven aan de verkoop van bedrijfsonderdelen zoals zijn bottelarijen, maar organisch staat de omzet ook onder druk. Die ‘Coke’ maakt moeilijke tijden door en me de meeste van zijn frisdranken doen het minder bij het publiek. Er zit teveel suiker in en dat valt verkeerd bij een publiek dat steeds meer op zijn gezondheid let.
Daar komt nog bij dat Coca-Cola zijn productenlijn nooit heeft gediversifieerd. Pepsico is bijvoorbeeld snacks gaan aanbieden. Met zijn omzet onder druk is Coca-Cola gewoon een duur aandeel. Het heeft nagenoeg dezelfde K/W als het zeer winstgevende en hard groeiende Facebook. Een correctie lijkt onvermijdelijk en onafwendbaar!
Cor Wijtvliet
Hoofdredacteur Beurshalte.nl
Over Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!
Disclaimer: Bovenstaand artikel is geen professioneel beleggingsadvies en het is ook geen uitnodiging om te gaan beleggen. Beleggen brengt kosten en risico’s met zich mee. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het artikel is louter de persoonlijke mening van de auteur.
