Hierbij een update betreffende onze optiepositie in Unilever. We zetten op vrijdag 31 januari een 2 op 3 ratio-callspread op in Unilever met expiratiemaand april. We verwachtten dus een lichte en rustige stijging vanaf een niveau rond €27,50. De visie is tot op heden wel uitgekomen met een stijging van 9%, maar we zijn er nog niet aangezien de expiratie pas over 2 weken is en dat we nog 1 call ‘teveel’ short zitten. Het mag dus niet al te hard gaan doorstijgen.
Wat is een ratio-spread?
Een ratio-spread is een combinatie van gekochte en geschreven calls (of puts) met verschillende aantallen. Bijvoorbeeld 1 long en 2 short, 2 long en 3 short, 3 long en 5 short et cetera. Alle ratio´s zijn goed, zolang de aantallen maar verschillen. Het risicoprofiel van de verschillende ratio´s varieert natuurlijk wel.
Concrete trade Unilever ratio-callspread april
Op 31 januari kochten we 2 UN APR 28 Call @ €0,68 en schreven (verkochten) tegelijkertijd 3 UN APR 29,50 Call @ €0,27. Per saldo investeerden we derhalve €0,55 voor een affaire die maximaal €3 (€1,50 maal 2) waard kan worden. Om de (maximale) winst te berekenen, moet daar dus nog de investering in casu €0,55 *100 vanaf worden getrokken: maximale winst bij expiratiekoers €29,50: 2*1,50*100 minus €0,55= €145.
Er zijn 2 break-even-niveaus: het eerste op €28+(€0,55/2)=€28,275. De geïnvesteerde premie moet worden terugverdiend met in dit geval 2 gekochte APR 28 Calls. Het tweede break-evenniveau ligt op €30,95 zijnde €29,50+€1,45.
Unilever rond geschreven calls
Het gaat erom spannen, want met nog een paar weken te gaan tot aprilexpiratie op donderdag 17 april, noteert Unilever net boven de ´strike´ (uitoefenprijs) van de geschreven 29,50 calls.
We hebben de vinger aan de pols aangezien Unilever niet te hard moet gaan doorstijgen. We kunnen de extra geschreven call terugkopen of een andere call te kopen ter dekking. Als we 1 geschreven 29,50 Call terugkopen, dan komen we in een 28/29,50 callspread terecht.
Dynamisch hedgen
Zo ziet u dat OptieAcademy de ingenomen posities dynamisch benadert al naar gelang de markt daartoe aanleiding geeft. Op de optievloer noemden we dit ´doorhandelen´ voor zowel goede posities als ook ´scheve´ posities, of ook wel ‘dynamisch hedgen’. De teller van bovenstaande Unilever-affaire staat inmiddels op €151 wat dus kan oplopen tot €245 in het meest gunstige geval als Unilever exact op €29,50 expireert in april.
Huidige AEX positie:
Long: 2 UN APR 28 Call @ €0,68 (betaald). Koers heden €1,84.
Short: 3 UN APR 29,50 Call @ €0,27 (ontvangen). Koers heden €0,54.
Interimresultaat: €151.
Unilever in trading range
Rond €30,225 ligt een weerstand alwaar Unilever een dubbele top heeft gevormd. Daarentegen ligt rond €28,86 een ‘gap’ wat voor steun zou kunnen zorgen. De afgelopen dagen vond Unilever alweer steun bij €29,455.
Een doorbraak van de weerstandszone rond €30 kan samenvallen met een doorbraak van de AEX van de ‘high’ rond 409 punten. Sinds medio september is Unilever met een bodemproces bezig en noteert het aandeel in een ‘trading range’ van ongeveer €3 (tussen €27 en €30).
Afhankelijk van onze visie of Unilever niet te hard wegzakt of te hard doorloopt naar boven, kunnen we opteren om deze ratiospread te laten ‘vollopen’ zolang Unilever rond €29,50 blijft hangen. De OptieRatio OptieAanbevelingen-deelnemers krijgen uiteraard weer als eerste bericht zodra we een aanpassing van onze positie gaan doen. Op 24 april komt Unilever met de resultaten over het eerste kwartaal, maar daar hebben wij dan geen last meer van met deze positie.
Wij wensen u veel succes met het (optie-)beleggen!
Met vriendelijke groeten,
OptieAcademy
Voor een optie-maal resultaat
Jan Robert Schutte 06-50746210 en Harry Klip 06-31903957
E-mail: info@optieacademy.nl
Disclaimer
Het Optie Academy-team heeft een positie in Unilever. De auteurs leveren bijdragen op persoonlijke titel. De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.