Hoogvliegen met AEX Butterfly, in plaats met Iron Condor. Vorige maand hebben wij een leunstoelaffaire, zijnde een Iron Condor op de S&P500, opgezet. Weliswaar werd er slechts $50 per Iron Condor ontvangen, want de ranges waren vrij defensief.

 

Fiscal Cliffhanger

Desalniettemin was het toch beter dan niets, bovendien wij vinden een dergelijk bedrag niet op straat. Met de Fiscal Cliff boven de markt, durven wij het niet aan om een Iron Condor op de S&P500 op zetten. In plaats daarvan zetten wij in op een butterfly in de AEX.

Vorige leunstoelaffaire: Iron Condor S&P

 

26 November 2012 noteerde ES 1399 punten, waarbij we onderstaande Iron Condor voor dec 2012 opzetten. Vandaag 21 december expireerde ES rond 1340 punten, dus prima binnen de geschreven poten.

-1 ES C DEC 1475 $1,00(short)

+1 ES C DEC 1485 $0,60 (long)

-1 ES P DEC 1310 $2,80 (short)

+1 ES P DEC 1300 $2,20 (long)

Totaal ontvangen: $1,00 (multiplier $50).

Hoewel een butterfly uit drie strikes (uitoefenprijzen) bestaat, is het gebruikelijk dat traders alleen de middelste uitoefenprijs noemen. Bijvoorbeeld long 330 butterfly in de AEX betekent bijvoorbeeld 325/330/335. Andere handelaren die juist alleen de vleugels benoemen, refereren dan naar 325/335.

Ongeacht hoe de spread wordt genoemd, is het beter om in termen van twee verticale spreads te denken. In dit geval dus de 325/330 spread long en de 330/335 short. Je zit dus met deze affaire de 330 uitoefenprijs short, waarbij de 325 en 335 uitoefenprijs gekocht is.

 

Butterfly snel berekenen

Een butterfly kan worden opgezet met behulp van zowel callspreads als putspreads. Als je als optie trader de butterfly uitrekent op basis van de aparte long en short spread, dan kun je de waarde snel berekenen en kun je ook heel snel zien waar de risico’s liggen. Uiteraard kan een butterfly bestaan uit putopties, of bijvoorbeeld een (short) straddle met (gekochte strangle eromheen.

Als je begrijpt dat callspreads synthetische putspreads zijn, dan valt eenvoudig in te zien dat de combinatie van de twee aparte profit&loss-grafieken van de spreads samen de butterfly weergeven.

 

Butterfly voor januari

Aanstaande maandag zullen we de volgende 340/350/360 butterfly voor januari proberen op te zetten voor 3,65 euro (betalen). Long 1 keer Jan 340 Call @ 7,30/ short 2 keer Jan 350 Call @ 1,95/ long Jan 360 Call @ 0,25.

Een daling van de AEX tot onder 340 punten, danwel een forse stijging tot boven 360 punten op januari-expiratie, zal leiden tot een maximaal verlies van €3,65 zijnde de investering. De jackpot van 6,35 euro valt als de AEX exact op 350 punten expireert (zie grafiek).

 

Wij zijn dus op dit moment bullish gestemd ten aanzien van de AEX ondanks dat er beren op de weg staan zoals de Fiscal Cliff. Het zal waarschijnlijk een potje blufpokeren van de Amerikaanse politici zijn tot de ‘river’ op tafel ligt. Dat hebben we ook vorig jaar gezien toen de Amerikaanse schuldenplafond zo’n issue was en pas op de laatste seconde werd opgelost.

 

Als u zelf aan de slag wilt gaan met dit soort constructies, dan zou u het ebook kunnen kopen Diensten OptieAcademyl. Uiteraard is het ook raadzaam om een masterclass van Optie Academy te volgen. Klik op de volgende link voor meer informatie: Diensten OptieAcademy