De DSM/AkzoNobel spread, dus DSM long en Akzo short staat nog wel in de plus, circa €125,50, al heeft het wel wat ingeleverd de afgelopen maanden. De DSM-positie noteert een winst van €227, terwijl Akzo een min laat zien van €101,50.
We nemen wat gas terug, wat wil zeggen dat we de 100 stukken DSM inruilen voor een in the money call: de DSM Dec (2015) 24 Call voor €15,50. DSM hebben we gesloten op €39,10 (zie schema). Let wel, er zit €1 dividend dat ten gunste komt aan het resultaat. Op de (deep) in the money Call geven we de Juni 41 Call op €0,28.
| DSM | Opening | Sluitkoers | Resultaat | Totaal | ||
| 100 | DSM | 36,86 | 39,1 | 3,24 | 324 | |
| -1 | DEC Call 39 | 0,6 | 0 | 0,6 | 60 | |
| -1 | JAN Call 36 | 0,45 | 2,2 | -1,75 | -175 | |
| -1 | MRT 42 Call | 0,7 | 1,85 | -1,15 | -115 | |
| -1 | APR 44 Call | 0,95 | 0 | 0,95 | 95 | |
| -1 | MAY 44 Call | 0,38 | 0,00 | 0,38 | 38 | |
| 1 | DEC 15 Call 24 | 15,5 | 15,5 | 0 | 0 | |
| -1 | JUN 41 Call | 0,28 | 0,28 | 0 | 0 | |
| AKZ | ||||||
| 1 | DEC 13 Put 44 | 12 | 10,5 | -1,5 | -150 | |
| -1 | DEC 34 Put | 0,95 | 0,1 | 0,85 | 85 | |
| -1 | JAN 33 Put | 0,9 | 0 | 0,9 | 90 | |
| -1 | MRT 38 Put | 0,55 | 0 | 0,55 | 55 | |
| -1 | APR 43 Put | 0,60 | 1,00 | -0,4 | -40 | |
| -1 | APR 48 Call | 0,54 | 0 | 0,54 | 54 | |
| -1 | MAY 40 Put | 0,93 | 3,22 | -2,285 | -228,5 | |
| -1 | MAY 48 Call | 0,33 | 0 | 0,33 | 33 |
De Akzo DEC 13 Put 44 houden we aan, aangezien we nog steeds flauw zijn op het fonds. Hierop hebben we (nog) niets geschreven. De reden dat we de stukken DSM hebben ingeruild voor de DEC (2015) call 24 is uit hoofde van een stukje risicoreductie. Vanwege de lagere premie, lopen we dus nominaal minder risico. Let wel dat de komende jaren nog wel dividenden worden uitgekeerd, tenzij het wordt gepasseerd! De dividenden en natuurlijk ook de rentes zitten al in de optiepremie verdisconteerd.