Hoofdpijn voor de Dow? Wat de Dow index hielp, kan nu zorgen voor pijn. De Dow is de ‘grootvader van de aandelenindices’, een honderdjarige die levendig is voor zijn leeftijd. Sinds een bijna fatale val in maart 2009, is het bijna verdubbeld . Maar de Dow Jones Industrial Average begint broos te worden.
Dow afhankelijk van 2 fondsen
Het probleem is dat de blue-chip index sterk afhangt van slechts twee van de 30 aandelen, Caterpillar en IBM. Deze bedrijven waren verantwoordelijk voor een vijfde van de bijna- verdubbeling in de index. Maar sinds het hoogtepunt van 2012 op 1 mei is de Dow afgegleden en het software bedrijf en de zware materieel maker zijn goed voor de helft van die daling.
Als je een paar zeer dure aandelen hebt, gaan ze scheef meetellen “, zegt Paul Hickey , mede- oprichter van Bespoke Investment Group, een onderzoeksbureau . Voor Caterpillar in het bijzonder, voegt hij eraan toe, ‘ de economische kracht buiten de VS’ heeft geholpen.
Nu wordt een gebrek aan diezelfde groei van Caterpillar afgestraft. China groeit op zijn traagste tempo in drie jaar. Andere voorheen booming markten, zoals Brazilië, zijn ook vertraagd. Caterpillar , dat mijnbouw en landbouw -apparatuur maakt, genereert ongeveer twee derde van haar inkomsten in het buitenland.
Ondertussen zijn vele metaal -en voedselprijzen gedaald en bezorgt dit het bedrijf ellende. In de drie jaar tot en met maart , is de S & P GSCI , een commodity index, verdubbeld. Sindsdien is het met 11 procent gedaald.
Hoe schadelijk dit zal zijn voor het bedrijf is onduidelijk. Maar beleggers zijn niet bereid te wachten om dat uit te vinden. Hun waanzinnige aankopen is veranderd in waanzinnige verkoop. Het aandeel is gedaald met 20 procent sinds de recente top van de Dow Jones in mei.
IBM , die veel van zijn geld verdient in software en IT-diensten, wordt ook lager gezet op de angst voor afnemende groei. Het is 7 procent lager.
Mensen houden ervan de Dow te gebruiken als een ‘benchmark’ voor de aandelen, en voor de economie als geheel. Maar met al haar aantrekkingskracht, deze oude index weerspiegelt vaak de beweging van slechts een paar aandelen.
Tien jaar geleden goldt dat voor Procter & Gamble , ’s werelds grootste producent van consumentenproducten en tevens 3M, de post- it note maker, die ook de scepter zwaaide voor een tijdje.
De top- zware aard van de Dow helpt te verklaren waarom het achterblijft bij een andere index zoals S&P 500. Tot nu toe dit jaar, de Nasdaq Composite van bijna 3.000 aandelen is met 12 procent en de Standard & Poor’s 500 is met 8 procent gestegen, terwijl de Dow slechts met 5 procent steeg.
In de lente van 2011, was de situatie omgekeerd. De Dow leidde de S & P en de Nasdaq. Twee grote redenen? U raadt het al: Caterpillar en IBM.
The Dow heeft twee gebreken. De eerste is dat het uit slechts 30 aandelen bestaat. De tweede is dat de index een stijging of daling van een dollar in elk van de 30 aandelen dezelfde al dan niet grote procentuele verandering vertegenwoordigt. Dit betekent dat de hoger geprijsde aandelen de index flink omhoog of dramatisch naar beneden brengt.
Neem IBM bijvoorbeeld. Het aandeel zweeft in de buurt van $ 200. Een val van een $ 1 is een 0,5 procent daling. Beschouw nu dezelfde dollar beweging voor Bank of America, het laagst geprijsde aandeel in de index. Het handelt iets boven de $ 7. Een $ 1 daling is een 14 procent daling.
Maar de Dow zou , ongeacht het aandeel dalen met hetzelfde bedrag. De S & P 500 heeft dit ondervangen door het toewijzen van meer gewicht aan de beweging van de prijs van een aandeel, des te groter de marktkapitalisatie of de totale waarde van alle aandelen is . Dit creëert zijn eigen vervormingen als een bedrijf snel in waarde stijgt. Toch vertegenwoordigt Apple ( met de hoogste marktwaarde in de wereld) , maar 4 procent van de S & P , aldus Howard Silverblatt , senior index analist bij S & P Indices . IBM’s weging in de Dow is 11 procent, volgens S & P Dow Jones Indices.
Het goede nieuws is dat als IBM en Caterpillar vallen , hun percentage van invloed op de index minder wordt en andere bedrijven ruim baan biedt. De volgende grote Dow- componenten om naar te kijken zijn McDonald’s en Chevron , die beide Caterpillar overtroffen in prijs vorig jaar. Helaas zijn ze geconfronteerd met dezelfde problemen als Caterpillar doet: afzwakkende groei in het buitenland en een daling van de grondstoffenprijzen.
McDonald’s is gedaald 5 procent sinds mei. Chevron, die stijgt en daalt met de prijs van olie, is bijna 2 procent hoger.
IBM is het duurste aandeel van de Dow. Op donderdag meldde het bedrijf dat de winst van het tweede kwartaal hoger uitkwam dan de analisten verwachten en overtrof hun prognose voor het jaar. Het aandeel steeg $ 7,09 , of bijna 4 procent , tot $195,34 . Het eindigde vrijdag op $ 192,45.
Wat Caterpillar betreft, de verwachtingen zijn meer gemengd. Wall Street analisten verlaagden hun verwachtingen voor het aandeel. Een ander onheilspellend teken : Yum Brands, de eigenaar van Taco Bell en KFC restaurantketens, daalde 1,4 procent vrijdag tot 64,95 dollar, een dag na de aankondiging van inzakkende winsten in China. Investeerders, na de grote blootstelling aan buitenlandse markten, zijn niet meer zo zeker van dat aandeel nu.
Caterpillar resultaten
Houd uw vingers gekruist. Op woensdag 25 juli Caterpillar kondigt zijn winstcijfers aan. Dit zou een een grote dag voor de Dow kunnen zijn, positief of negatief.
Bron : the Associated Press