Amerikaanse aandelenmarkten hielden vandaag wel zware schade beperkt, maar met een nieuwe low is het gevaar van een nieuwe daling nog lang niet geweken. Dat een dagje minder daalt, wil niet zeggen dat het nu omhoog kan. Daarvoor moet eerst de dalende trend worden omgebogen die eind april begin mei door de Amerikaanse indices is ingezet.

Vandaag bleken de Amerikaanse fabrieksorders in april met 0,6% op maandbasis te zijn gedaald. De daling komt als een verrassing, want er werd gerekend op een toename van 0,2%. In maart daalden de fabrieksorders ook al stevig met 2,1%, waar eerder een afname van 1,9%.

Afgezien van de dramatische fundamentele ontwikkelingen, zijn niet positief op de markt en zeker niet in Europa. De AEX heeft er net een nieuwe low ingeprikt op een stand van ongeveer 281 punten en is er ook nog geen hogere bodem gevormd. Het is opvallend dat vooral de Duitse index hard onderuit ging.

Het lijkt erop alsof wij en de Duitsers de sterkste schouders hebben die dus de rekening kunnen betalen van de puinhopen die de Grieken, Spanjaarden en Italianen hebben gemaakt. Maar het was vooral de Spaanse beurs, de IBEX, sterk in herstel, wat niet geheel toevallig is.

Achter de schermen wordt er druk gewerkt aan de redding van de euro, wat ons inziens kansloze exercitie is. Het is toch te gek voor woorden dat er dan een scheiding wordt aangebracht qua regels voor de zwakke Europese landen en de sterke landen de rekening mogen betalen. Dit is een sterk staaltje van politiek gegoochel.

Aangezien de dalende trend van de afgelopen maanden nog steeds intact is, zijn niet positief gestemd. Een daling richting 270 à 250 punten in de AEX sluiten wij dan ook niet uit. Natuurlijk zijn korte counter bewegingen mogelijk, maar als deze al vroegtijdig stranden, dan is dat des te bearisher.

Pas bij een fors herstel van de AEX, tot ver boven de 290 punten wordt het beeld wat vriendelijker. Upticks tot circa 290 punten kunnen worden aangewend om short-posities in te nemen dan wel uit te bouwen.